影片讲述了两大醉拳宗师的故事。
　　苏化子，范大杯无以为生，专干偷鸡摸狗下三流勾当。一日，人偷採葡萄，被酒厂师父张七逮到，罚二人在酒厂当工还钱。张七见苏化子与范大杯天资聪明，於是将自己一身的功夫传援二人。一日苏化子与范大杯路见不平，开罪了鹰爪功霸主黄虎，而另一方面，叶虎得知张七是张果老後人，派手下金豹率众捉拿张七，酒厂老闆决不交人，於是金豹命人将酒厂拆毁，把酒厂工人杀尽......
　　郭南宏的功夫片可谓是花样百出，但大部分质量有限，本片作为其后期作品，已经很难与当时的香港功夫片相比，好在此片武术指导是袁祥仁，袁家班的醉拳还是颇有看头的。

　　艺达公司总裁彭普达非法吸收游资，被警方抓起来，而黑社会的头子黑鹰参与了此事并侵吞巨额款项。这是一个根据真实故事改编的电影,在当时的社会有着非常深刻的意义.给浮躁的香港娱乐圈打了一支镇定剂.苗乔伟,万梓良当年虽显稚嫩,但也已看出了不凡演技.

　　刽子手袁德泰（王羽饰）手段高强，金刀斩过，人犯尤不知死。徒弟二五（钱小豪饰）与公差等每每看得五体投地。是日，袁德泰斩杀悍匪“鬼八仙”团伙三名成员，几近完成千人斩记录。鬼八仙头目朱七被擒，依法亦当斩，行刑前夜，钟馗之妹（王小凤饰）拜访袁德泰，请托其失手，以延长朱七痛苦，袁德泰畏惧恶鬼寻仇，将这差事交给二五。行刑时，鬼八仙最后一人——玉残花（王祖贤饰）伺机营救无果，却决心向袁德泰一家寻仇。当夜，二五被朱七鬼魂附体，幸而袁德泰身手敏捷躲过一劫，袁德泰之女巧银（陈法蓉饰）为二五驱魔不表。不久，袁德泰自感杀孽深重，转行开酒铺谋生，玉残花混入袁家寻仇，某日钟馗（午马饰）拜访袁家，拆穿了玉残花真实身份……

　　一位收藏家在无意之中获得了原属于布达拉宫的圣物巴布金瓶，布达拉宫派出了喇嘛旺拉（元彪饰），让他前往香港和收藏家接头，带回圣物。哪知道圣物重出江湖的消息不胫而走，传到了红教领袖罗桑的耳中，邪恶的罗桑企图抢走金瓶，利用金瓶的神奇力量实现野心。
　　旺拉见到了收藏家的代理律师邱胜男（李嘉欣饰），然而，当两人来到收藏家的家中时，却发现收藏家已经被早一步到达的罗桑杀死，金瓶亦被抢走。旺拉当然不能让罗桑的阴谋得逞，两人之间展开了激烈的争斗。可惜旺拉不敌诡计多端的罗桑，被俘性命悬于一线。就在此时，罗桑和邱胜男的心灵相通，爆发出了强大的力量。

该剧主要讲述了古代传奇女侠李四娘的一段经历。挥剑断水,水更流,血溅四方,收刀看山,山在天,玉女情仇。明嘉历年间,从长白山到广东参加武林大会的武林顶尖高手敖龙带着师弟王虎,在客栈轻易击败“山西五虎”，得到暗中观看的客栈老板娘李四娘的亲腻，敖龙经不起媚香软骨、自投罗网的与李四娘一夜快活风流......次日，敖龙带领徒儿到玉女山庄找到庄主杨夫人报两年前的之仇，一翻惊心动魄的打斗后，最后师弟王虎感觉事有蹊跷，即提出在武林大会中解决两家的仇怨。武林大会在盟主齐大侠的主持下进行，敖龙此时并没有在大会上提出与杨夫人的仇怨，使杨夫人顿感诧异。而有两个为家中鸡鸭偷抢的人来到武林大会要求解决，齐大侠顿时感到杀机重重一场武林浩劫可能即将到来。夜间晚宴，果然有人提出重选新盟主，武林群雄力推齐大侠连任，只有敖龙反对，导致所有人不欢而散，群雄聚宴，酒后的李四娘不惜肌肤相亲、百般挑逗引诱少林大师，让大师神魂颠倒......此举恰被一道姑瞅到，顿然芳心荡漾、意乱魂迷，大胆飞纸传情约大师林中风流......当晚，敖龙与李四娘合谋用计在客栈将齐大侠害死，抢走“秘籍”，并嫁祸杨夫人。师弟王虎出于仁义，决心帮助杨夫人。杨夫人的老公杨充见王虎与自己老婆接角频，顿起疑心，暗中监视。恰恰王虎误入闰房撞见在洗浴中的杨夫人......被杨充当场遇到，杨充急火冲天，一气之下挟女儿愤然离开山庄，那知半路被走火入魔的敖龙擒住。一场郊外的血腥混战，让本不平静的江湖再掀风云，武林的浩劫终于爆发了.........

　　阿姆（金城武饰）和小文（郝邵文饰）在夏威夷生活，小文每日在阳光沙滩上优游的与白人女童游戏，阿姆则要担负生活压力，为了保住自己的摊位，雇佣壮汉把自己打造成功夫高手来吓退流氓。释小龙（释小龙饰）和释小燕（叶全真饰）师姐弟分别修行功夫和特异功能，如今二人通过考验，受国家委派前往夏威夷参加世界武术大赛。小龙、小燕偶然从流氓手中救下阿姆，小文很快与小龙成为朋友，阿姆则对小燕一见钟情。被打的流氓引来犯罪集团将小龙绑架，原来小龙与小燕此行表面是参加比武，实际上是为了争夺中苏共同拥有的核武器启动装置。小燕为了救回小龙和犯罪集团作战，而他们的领队却心怀鬼胎……

　　1918年事变后，日军占领下的奉天。孟镇德（郑浩南饰）赌场内，凯旋大舞厅的老板李菁（胡慧中饰）急忙来找孟镇德，告诉他，舞厅歌女美顺从日本黑道头目古马那里获悉，运送军火的汽车明天下午4点去哈尔滨。次日午后，孟镇德率全副武装的弟兄袭击了军火车。奉天的街道上，日本浪人凌辱百姓，被一位叫李上大的壮汉打得跪地求饶。原来，李上大是来奉天寻找失散的恋人美顺的。他绝没想到，如今美顺已成了凯旋大舞厅红极一时的歌女，并被日本黑社会古马会长霸占为情妇。日本浪人到赌场寻衅，被孟镇德赶出场，此举令古马十分恼火。几天后，古马派负责地片的小林（程天赐饰）带人将孟镇德杀害。一天，李上大在街上痛打了施虐的小林，被老百姓誉为英雄，并冠以“奉天三虎”的美称。奉天抗日志士成立了一个组织，拥戴李上大做领袖。一名日本记者在舞厅侮辱舞女遭到李上大的教训，李菁非常感激，忙备酒款待。美顺被叫来作陪，一对失散多年的恋人在异乡得以重逢。古马派人刺杀李上大未遂，李菁将身负重伤的李上大救出，并通知了美顺。一对热恋的情人含泪相拥，诉说思念之苦。美顺从古马口中得知，近几天将有大批无辜同胞被运往哈尔滨供做细菌实验。美顺忙用电话通知李菁，结果被暗探发现。尽管第二天劫车成功，美顺却被捕入狱。后来古马得知李菁参与劫车，便一次次谋害李菁。李菁被逼无奈，找李上大联手剪除古马。李菁和李上大等人潜入古马总部，不料古马防范在先，使他们陷入重围。美顺也被当做人质。美顺鼓励李上大英勇杀敌，她自己却惨死在乱刀之下。古马举刀刺向李上大，被李上大飞脚将战刀反踢进古马腹中。李上大、李菁刚刚杀出古马总部，一队荷枪实弹的日本兵拦在面前，枪战中，李上大、李菁壮烈献身，但他们的英名与日月同辉。