故事设定在《电锯惊魂》第一、二部之间，患病而绝望的约翰·克莱默（托宾·贝尔TobinBell饰）前往墨西哥进行一次危险的实验手术，希望能奇迹般地治愈癌症，却发现整个手术都是场骗局，旨在欺骗最弱势的群体。抱持着全新目的后，“竖锯”，这位臭名昭著的连环杀手重操旧业，开始对付起这些骗子。
浮水镇莲生纸扎铺今日来了一位客人。来人名叫陆小笙，是消闲报的民俗记者。这次来到纸扎铺，是想向纸扎铺老板南裳打听一桩奇闻异事。 据说那是二十年前，百贵镇乔府小姐乔媛媛枉死，乔管家请纸扎匠刘三为乔媛媛做了纸人陪葬。刘三给纸人点了眼睛，导致乔媛媛借纸人回魂杀了乔老爷。 陆小笙并不相信这种封建迷信的说法，可当年和这件事有关的人都已经故去。他打探到南裳便是刘三的徒弟，所以他此次前来，就是想从南裳口中了解这件事背后的真相。
在1956年的法国北部，一群地下矿工带着一位教授前往地下一千米深处进行取样调查，而突如其来的山体滑坡导致他们无法再返回地面，但他们也发现了一个来自另一个时代的墓穴，并在不知情的情况下唤醒了传说中的嗜血生物。
萱岛(竹野内丰)收到父亲的讣告回到故乡，从萱岛的父亲那里继承土地的宇和岛(山田孝之)与他一起，在山路上开车行驶时遭遇了意外事故。两人醒来时，发现自己身处森林深处，被六个美丽的女人监禁着。
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一个平静的夜晚却因为一张中了1.56亿美元的彩票而演变成了可怕的抢劫事件，在场的所有人都认为可以改变他们命运的幸运日来了。
